UBS al top...

Alla ribalta delle cronache come la banca Europea maggiormente colpita dai mutui Sub Prime, UBS investment bank è attiva nel suo core business più che mai. I loro Debt and Equity Underwriting e Mergers and Acquisitions Advisory business hanno performato come se nulla fosse accaduto.

UBS ha guadagnato $722m da queste attività nella prima metà dell'anno,più di ogni suo altro concorrente. Questo è quanto annunciato da Dealogic, un fornitore di dati per Investment Banking. Simon Warshaw, co-head del settore European investment banking alla UBS, dice: “La nostra performance dimostra che siamo sempre leaders in questo business ed i nostri clienti ci hanno dimostrato lealtà.”

"Our banking system is well capitalized."

Il messaggio di Ben Bernake è stato chiaro. Il sistema finanziario regge. Rassicurazione non da poco, che fa tirare un sospiro di sollievo a parecchi, specialmente ai banchieri. La patata bollente però, adesso passa agli imprenditori, che avranno non poche difficoltà ad accedere a mutui e prestiti per le loro attività . Infatti Bernake aggiunge: "Our concern has turned...less on the solvency of these institutions and more on their ability to extend the credit our economy needs to keep growing." Richard Iley, economista di BNP Paribas mostra come il credito alle imprese si sia notevolmente contratto, a livelli difficilmente raggiunti anche in passato. Il rallentamento quindi è inevitabile, e sara lungo... ma almeno il rischio di crollo del sistema dovrebbe essere scongiurato.

UK Producer Price Index - PPI

Fiammata rialzista per il PPI in UK. L’indice dei prezzi alla produzione viene attentamente monitorato dagli operatori poiché è il primo indicatore dell’inflazione che viene diffuso ogni mese.

Leader: Persona di riferimento.....

Leader: Persona di riferimento o al comando di un movimento o di un gruppo. Propone idee ed attività con lo scopo di influenzare i membri del gruppo o modificarne il loro comportamento.

From The Times, London

Mervyn King ha detto no ad un incremento salariale di circa 126.580 Euro, quando è stato rinominato Governatore della Banca d'Inghilterra. Mr King ha fatto sapere che in un momento così delicato dell'economia, il suo aumento di stipendio sarebbe "inappropriato". Mr King continuerà a percepire per i prossimi 5 anni il suo attuale salario di 367.000 Euro....... Chapeau!

Le tane dell'Orso....

Courtesy of Bespoke Investment Group

Tecnicamente un mercato si definisce "Orso" quando un perde il 20% dal suo picco massimo, formatosi da un precedente incremento dell'indice di riferimento di almeno il 20%. Qui sopra è raffigurata una fotografia di alcuni dei mercati principali entrati nella definizione di "Orsi", e la loro situazione attuale.

IndyMac... R.I.P.

Courtesy of Federal Deposit Insurance Corporation

Un'altra banca viene iscritta nel registro della FDIC ( agenzia federale che assicura i conti correnti degli americani da ,appunto, fallimenti), ma siamo ben al di sotto della media dei fallimenti che si avevano negli anni '80 e '90. I 5 casi del 2008 scompaiono in confronto alle centinaia di chisure di banche degli anni passati.

Piccolo break....

Alcuni amici mi hanno detto che la serie di notizie pessimistiche sul blog e era troppo lunga, ci voleva un piccolo break per respirare un po'.Avevano ragione. Anche se è la fotografia attuale del mercato dovevo mettere qualche cosa di più leggero. Ho guardato in giro... questa è la più positiva che ho trovato.

Circa il 78% dei grafici a torta assomigliano a PacMan...

Luce in fondo al tunnel?

Courtesy of The Big Picture

Timido segnale di ripresa dopo una discesa a picco di questo indice. La perdita di un milione di unita abitative possedute ha sempre funzionato da grande supporto, innescando una reazione al rialzo nel mercato che si spera possa avvenire anche in questo caso. La straordinaria durata della passata fase di rialzo ( 4 o 5 volte le tre precedenti ) getta però dubbi sulla effettiva capacità di reazione del supporto.

Nuvole all'orizzonte....

Courtesy of Bespoke Investment Group

Pensavamo di aver lasciato il rischio di insolvenza delle banche alle nostre spalle, ma l'impennata dei prezzi dei Credit Default Swap ( Lehman Brothers e Merrill Lynch nel grafico) , che tornano quasi ai livelli di Marzo, rigettano ombre sul sistema. Nessun accenno di inversione neppure dal prezzo delle azioni che continua inesorabilmente a calare.

Prove tecniche di rimbalzo...

Courtesy of Michael J. Panzner, Financial Armageddon

Un'altro indicatore tipicamente "contrarian" che supera il livello di guardia... Allacciare le cinture! O si rimbalza o si precipita!

Un'altra Cassandra...

Courtesy of Bloomberg.com

In questo video, David Tice, fondatore del Prudent Bear Fund in St. Thomas, Virgin Islands ( 1,2 miliardi di $ ) spiega perché dovremmo aspettarci uno S&P500 a 800 punti.
Troppo tardi per il "sell in May and go away?"

Rupert Murdoch sull'Economia

Courtesy of Bloomberg News Video

Informale intervista al magnate dei media che non si astiene dal sentenziare una "very bearish" view per l'economia mondiale. Sotto scacco dall'alta inflazione sui prodotti alimentari ed energetici sarà destinata al rallentamento per almeno altri 12 mesi, contraendo ancora di più consumi e spese per investimenti.

Anatomia di un "orso"

Courtesy of Zubin Jelveh Protfolio

Lo S&P500 è ufficialmente entrato in un Bear Market da quando ha ritracciato del 20% dal suo massimo ( 9 ottobre ). Dal 1950 è capitato 6 volte solamente. Il grafico ci mostra questi 7 casi raffigurando:

giallo) i giorni trascorsi dal picco di partenza all'entrata in territorio orso ( - 20% )
rosso) i giorni trascorsi dall'entrata in orso al bottom di mercato
verde) i giorni che sono stati necessari dal bottom per raggiungere nuovamente il picco da cui eravamo partiti.

Comincio a preparare tante matite verdi, ne avrò bisogno per colorare il grafico di quest'anno.

Ciclicità....

Courtesy of DeForest McDuff Princeton Univ.

Un'altra perla di DeForest McDuff sull'andamento ciclico dei mercati. Usando i dati di Robert Shiller della Yale University riguardanti il rendimento annuale dell SP500 inclusi dividendi e aggiornato all'inflazione, si puo notare la formazione di un trend armonico secolare (1900-2008) sulla media mobile a 10 anni. Purtroppo, se la storia dovesse ripetersi, ci si può solo aspettare rendimenti in calo per i prossimi anni. Si consiglia un accurato stock picking e di tenere al fresco degli ottimi Franciacorta... per i prossimi 15 anni....

VIX versus S&P500

Courtesy of FusionIQ

Nessuna impennata di volatilità che possa far sperare in un rimbalzo più o meno duraturo. La lenta e progressiva discesa sembra proprio dovuta alla sola vendita di assets e portafogli, ma niente di impulsivo. Molto male...

Azioni e...uova

Courtesy of DeForest McDuff, Princeton Univ.

Quanto valeva il mercato 30 anni fa in termini reali? Ed oggi? Calcolo complesso da fare, specialmente quando entra in gioco il calcolo dell'inflazione. Complesso ma non impossibile. Qui possiamo vedere quante uova posso e potevo comperare con una singola "azione" dello S&P500. Interessante notare come il mercato e l'inflazione hanno , dal 2000, DIMEZZATO il nostro "pranzo".

BRIC e PIGS

In nessun altro stato come in America si fa un largo uso di acronimi. Economicamente parlando, tutti ormai conosciamo l'ormai abusato BRIC , che si usa se ci si riferisce al gruppo di paesi emergenti/emersi Brasile Russia India e Cina.
Oggi ho letto per la prima volta un'altro acronimo. Questo lo si usa se ci si riferisce ad un gruppo di paesi europei, che tendono a sottoperformare gli standard economici del vecchio continente. Sono i PIGS ( Portogallo, Italia, Grecia e Spagna). Chissà chi è stato quel fenomeno che l'ha inventato...

Batti le previsioni!

Courtesy of Bespoke Investment Group

Agli analisti piace dare target che possono essere raggiunti o, meglio ancora, superati. Queste sono le percentuali delle volte che le aziende hanno battuto le stime dei profitti trimestrali dal 1998. Si riuscirà a stare sopra il 50%? Si supererà il minimo storico anche qui? Lo vedremo molto presto...

Tempo di trimestrali....

Courtesy of Bespoke Investment Group

La stagione delle trimestrali sta per iniziare. Questo grafico rappresenta le volte che queste azioni del Dow sono SALITE dopo la presentazione delle loro trimestrali. Volatilità (VIX) elevata... Pronti per le sorprese?...

Per i preoccupati del PIL....

Non è che se il PIL cresce del 8, 10 o 12% annualizzato significa che le cose vadano bene anche a livello finanziario/socetario.... China docet....